投資者關係活動類別 ：

特定對象調研

參與單位名稱 ：

2022年9月22日13:30-15:30 ：東吳證券 、中信證券 、國信證券 、天風證券 、長城基金 、永望資產

2022年9月23日10:00-11:30 ：廣發證券自營

2022年9月28日13:00-14:30 ：中融基金 、凱豐投資 、美陽投資

上市公司接待人員姓名 ：   

公司董事長 、總經理 ：季光明（9月22日下午）
公司副總經理 、董事會秘書 ：劉菁
公司證券投資部 ：俞大奎 、劉辰辰

投資者關係活動主要內容介紹

2022年9月22日至28日投資者交流中 ，公司董事長 、總經理季光明先生，副總經理 、董事會秘書劉菁女士等主要就以下問題與調研人員進行了溝通 ：

公司白酒糟生物發酵飼料產能擴張後，產品銷路是否有保障 ？

公司白酒糟生物發酵飼料為集營養與功能為一體的功能型飼料原料 ，經過多年市場培育 ，產品以高性價比優勢獲得下遊客戶的普遍認可 ，受製於產能 ，一直處於供不應求狀態 。

為搶抓市場機遇 ，公司自2021年底至今先後設立金沙今年會 、遵義今年會 、亳州今年會 ，根據已公告產能計算 ，截至2024年底 ，公司白酒糟生物發酵飼料產能將達42萬噸/年。

公司產品經過前期飼喂試驗已進入下遊大型飼料加工企業與養殖企業供應商目錄 ，因產能有限 ，現階段隻能供給客戶的部分地區工廠與牧場 ，待公司產能釋放後 ，預計將實現客戶更多地區工廠與牧場的覆蓋 ；且目前已有客戶與公司簽訂框架協議 ，預定公司部分未來產能 。

近日農業農村部發布的豆粕 、玉米減量替代 ，對公司生物發酵飼料業務有什麽促進作用 ？

9月19日 ，農業農村部召開豆粕減量替代行動工作推進視頻會 ，會議指出 ，豆粕減量替代對於養殖者節本 、飼料生產者節料、全行業增效和國家糧食安全具有重要意義 。會議強調 ，在全行業深入實施豆粕減量替代行動 ，加力推廣低蛋白日糧技術 ，加快推進替代資源開發利用 。

公司白酒糟生物發酵飼料集營養與功能於一體 ，其中粗蛋白 、粗脂肪 、酸溶蛋白等營養成分含量豐富 ，可以替代部分豆粕 、玉米 ；酵母源蛋白 、β—葡聚糖 、甘露寡糖等功能性成分可以減少抗生素使用 ，符合節糧健康養殖理念 ，助力推動養殖業實現更高質量發展 ，符合本次農業農村部部署全麵推進豆粕減量替代行動的政策導向 。豆粕 、玉米減量替代的倡議 ，將有利於公司食品飲料糟渣生物飼料化應用業務的發展 。

近期豆粕現貨價格再創新高 ，請問假設未來豆粕價格下跌是否會對公司產品價格造成衝擊 ？

公司產品中營養成分可與豆粕 、玉米形成替代關係 ，但生物發酵飼料中的複合功能性成分（有機酸 、核苷酸 、酵母源蛋白 、β—葡聚糖、甘露寡糖等）可以提高動物免疫力 、增強抗病力 ，提升飼料利用率 、促進動物生長 ，提高動物的抗應激能力 ，該等功能性成分更具價值 ，因此公司產品的內在價值遠高於目前售價 。

公司產品自2020年以來 ，數次上調出廠價 ，以期產品價格逐步向價值靠攏 ，期間無論豆粕價格漲跌 ，從未下調過價格 。公司產品價格雖然部分掛鉤豆粕 、玉米等大宗飼料原料價格 ，即使未來其價格下跌 ，因公司產品富含的功能性成分 ，預計對公司產品價格衝擊較小 。

公司生物發酵飼料與玉米DDGS的區別 ？

玉米幹酒糟及其可溶物（DDGS）是玉米進行酒精發酵後 ，剩餘物經濃縮 、幹燥製得的飼料產品 ，其主要成分為粗蛋白 、粗脂肪等 ；我公司生產的生物發酵飼料是白酒酒糟經微生物固態發酵後的產品 ，不僅含有粗蛋白 、粗脂肪等營養成分 ，更含有DDGS所不具有的有機酸 、核苷酸 、酵母源蛋白等功能性成分 。

公司白酒糟生物發酵飼料業務壁壘體現在哪些方麵 ？

經過長達7年的產業化運營經驗的積累 ，公司白酒糟生物飼料業務領先優勢明顯 ：（1）技術優勢 。公司有機糟渣微生物固態發酵技術體係以工藝為核心 ，以自主集成的定製設備係統 、自主選育的酵母發酵菌種為基礎 ，以推動技術不斷升級 、產品不斷完善的產學研合作平台為支撐 ，已構築起係統的知識產權保護體係 ，截至目前已獲得授權的自主研發專利24項（其中發明專利6項） ，在申請的專利20餘項（其中發明專利10餘項） 。（2）區位資源優勢 。經過多年的產業化運營 ，公司已與醬香型白酒主要產地的多家大型酒企 、濃香型酒企古井貢酒簽訂了長期供貨協議 ，鎖定了酒糟資源 ；此外白酒糟具有含水量高 ，易腐敗 ，不適宜長途運輸 ，受環保監管的特點 ，隻能就近建設處理工廠，且當地工業用地指標緊缺 ，古藺今年會的成功示範使得公司作為白酒企業環保配套 ，受到酒企所在地政府歡迎 ，公司已在赤水河畔 、古井鎮多點布局 ，優先占地 。（3）先發優勢 。公司白酒糟生物發酵飼料的客戶為大型飼料加工企業與養殖企業 ，其執行嚴苛的供應商管理製度 ，專門配備營養配方師 ，對飼料產品的營養配比進行精細化計算 ，新產品需通過長達半年甚至一年的飼喂實驗 ，係統的營養評價 、安全性評價和性價比分析之後 ，才能夠進入其飼料產品采購目錄 。公司產品兼具營養性和功能性 ，經過多年市場培育 ，從最初的產品試用 、飼喂實驗 、養殖結果對照等 ，到現在進入供應商目錄 ，以高性價比獲得廣大客戶好評 ，銷售供不應求 。